這是中國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的黃金時(shí)期。

因?yàn)橐患绎L(fēng)險(xiǎn)基金投資組合中，20%的比例會(huì)實(shí)現(xiàn)50倍的回報(bào)，剩下的80%都直接打了水漂兒了。VCPowerless公司的看法是：以公司兩年之后的狀態(tài)作為估值基礎(chǔ)，當(dāng)然是商業(yè)計(jì)劃書(shū)上的一切都嚴(yán)絲合縫的執(zhí)行下來(lái)。

這里面的每一個(gè)成員都倍受煎熬。為什么你需要對(duì)高估值持有警誡之心：風(fēng)投公司跟創(chuàng)始人一樣對(duì)「DownRounds」深惡痛絕。第三家風(fēng)投公司downtoearch給出來(lái)了一個(gè)介于800萬(wàn)到1200萬(wàn)歐的估值(在ARR的基礎(chǔ)上選擇5倍到7倍的系數(shù))。

那么接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么呢?通常來(lái)說(shuō)，會(huì)發(fā)生下面的三種情況：SaSSy公司的商業(yè)計(jì)劃執(zhí)行的非常不錯(cuò)，幾乎不存在什么沒(méi)有考慮到的變數(shù)。但是沒(méi)有任何一家風(fēng)投愿意跟進(jìn)，因?yàn)闆](méi)有人愿意參與到「downrounds」里面。

」但是，如果我告訴你，現(xiàn)在一些頂級(jí)的風(fēng)投公司，其實(shí)會(huì)同時(shí)采取兩種不同的估值方式，比如Powerlaw和Downtohearth，你會(huì)不會(huì)有一些驚訝呢?在SaSSy的這個(gè)例子上，VCOldschool是采取最為保守的估值方式，它就按照現(xiàn)在公司目前的收入做估值基礎(chǔ)，確定了一個(gè)收購(gòu)價(jià)，甚至還愿意比這個(gè)價(jià)格更低一些。

多說(shuō)一句：在歐洲，這種追求高風(fēng)險(xiǎn)的行為是非常罕見(jiàn)的。在這個(gè)問(wèn)題上，一定不要有老板灌輸給你的代入感，因?yàn)楣緹o(wú)論成功和失敗，對(duì)大多數(shù)老板和高管來(lái)說(shuō)都是有獲得的，也有退出方式的。

360的周鴻祎曾說(shuō)他“不喜歡為錢(qián)而工作的員工，但一定要給員工好的經(jīng)濟(jì)回報(bào)”，這話的悖論在哪兒?就一點(diǎn)：一家企業(yè)有什么資格要求員工不為個(gè)人發(fā)展而只靠使命感支撐呢?每個(gè)人都希望做既有意義、又有情懷的工作，但前提是有合理回報(bào)，馬云早年確實(shí)忽悠了一些人拿很少的錢(qián)跟他一起創(chuàng)業(yè)，但那是有縝密的商業(yè)規(guī)劃和遠(yuǎn)期財(cái)富故事做背書(shū)的，我不認(rèn)為其中有人是純粹被忽悠過(guò)去的。我知道不少人欣賞這類公司，但為什么不推薦你去這樣的公司呢?因?yàn)檫@類公司有可能被一份文件打敗，也有很大可能性兼并或重組，而在這個(gè)過(guò)程中，公司創(chuàng)始人和VP們始終是有機(jī)會(huì)解套的，比如優(yōu)步中國(guó)歸了滴滴，柳甄馬上去今日頭條開(kāi)工了，趕集與58合并，楊浩涌轉(zhuǎn)首就做了瓜子二手車，土豆的王微也轉(zhuǎn)行做了追光動(dòng)畫(huà)，但普通員工甚至中層不會(huì)有這份好運(yùn)。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)：同樣四、五年的時(shí)間，大疆、小米和獵豹、唯品會(huì)員工的個(gè)人財(cái)富積累可能已有代差，我們知道，當(dāng)時(shí)獵豹中層和核心員工出了幾十個(gè)千萬(wàn)富翁，百萬(wàn)富翁更多。先說(shuō)第一個(gè)問(wèn)題，為什么你要盡可能選擇一家有獨(dú)立IPO計(jì)劃或時(shí)間表的公司?一般來(lái)說(shuō)呢，不愿或者不太著急上市的公司基本是三類：這類公司大多有員工期權(quán)計(jì)劃，但變現(xiàn)周期充滿不確定性。